降费率后如何应对高佣金

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  近期降低基金费率的消息又重现江湖。这一次的重点不是浮动费率,而是传言中的管理费“统一八折”。

  按照目前的管理费率来看,好买基金的统计显示,目前国内股票型基金的平均管理费是1.22%,混合型基金是1.48%,债券型基金是0.67%,货币型基金是0.32%。对比美国共同基金的费用结构,其中偏股基金的费率明显偏高,美国市场2011年股票基金的管理费是0.79%,混合型是0.8%。

  假若国内真按照8折的水平降低目前的基金管理费,那么股票基金的管理费将降低到0.98%,混合型是1.18%。由于管理费是逐日计提的,假设投资者100万元的基金规模持续一年不变,其中途被基金公司收取的管理费会少2400元。

  事实上,投资者对于管理费的感觉并不明显,因为基金净值都是计提过管理费之后计算的。但对于整个基金行业来说,普降固定费率有两个问题需要面对。

  一方面是如何在管理费调低后应对银行的高佣金?从历年基金公司的经营情况看,基金公司的净利润率已经从原本超过40%降至目前的30%-35%之间,部分公司低于30%。

  如果降低20%的管理费收入,在同样的投入和银行抽佣情况下,这意味着主要基金公司利润率都会降至15%甚至10%以下;基金公司自身盈利变得困难。

  另一方面,普降费率不利于中小或者初创基金公司发展壮大。初创公司是否需要保护,是否会不利于这个行业新竞争者的加入,还需要研究考量。吴敏

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