理财基金心跳减速 创新基金生命周期萎缩

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  本报记者 曹元 深圳报道

  “理财基金今年将沦为非主流产品。”北京某大型基金公司产品研发部负责人大胆预言。

  1月24日,在各个基金销售网点,理财基金仍然百花齐放。还未完成销售理财基金多达6款。如博时理财30天、建信创月安信理财、工银60天、中银30天、华夏保证金理财、农银汇理7天等等。

  但这可能是理财基金这一产品的最后一次盛放了。跟2012年8-10月证监会发布的“基金募集申请核准进度公示表”上,每期都有十多款理财基金待批不同,1月18日的这张表只剩下了4只理财基金待批。这意味着新年过后,理财基金将不成为基金销售市场的主流产品。

  而从5月份首批理财基金获批发行至今,理财基金经历了诞生初期的备受追捧,工银瑞信首发理财基金时的疯狂,基金公司齐参与的激烈竞争,不到10个月时间,理财基金已经像迟暮的老人,生命力消褪大半。

  “从一只产品创设到失去生命力,理财基金的周期是最快的。”上海有基金公司市场部人士表示。

  理财基金的困扰

  从理财基金的销量递减即可看出。汇添富的30天和华安月月鑫在2012年5月份募集结束后分别以244.42亿份、182.22亿份的首募规模技惊四座。8月份发行工银瑞信7天理财更是以首募规模392.53亿份力压群雄,成为2008年以来的基金销售巅峰之作。2012年全年,理财基金发行规模2651.57亿份,占到了2012年全年新基金首募6800亿份的近四成。可见理财基金在2012年迸发出的生命力。

  但2013年,理财基金募集情况快速回落。2013年1月11日结束募集的易方达双月理财只募资了6.35亿份;1月18日结束认购的长城岁岁金理财基金更是募资只有5.71亿份,只有工银瑞信7天首募规模的百分之一点五。

  北京某基金公司产品设计部门的人士认为,理财基金无论是产品本身对客户,还是其对银行或基金公司的吸引力都在下降,是造成理财基金“心跳”减速的三方面原因。

  “对于客户而言,理财基金能带来的是牺牲流动性来换取收益率,但从理财基金的实际运行情况来看,其收益率比普通的货币基金并没有高很多。”一家券商的基金分析师直言。

  年初以来截至1月17日,64只(A/B分开计算)短期理财债基平均年化收益率为3.773%,同期106只货币基金的平均年化收益率为3.611%,前者年化收益率高出后者0.162%,差异并不大。

  而对于投资者而言,银行理财产品还有更高的收益率,因此理财基金的生存空间变得狭小。

  理财基金的管理费在0.25%-0.3%之间,基金公司之前的考虑是“以量取胜”,就是维系理财基金巨大的量,来弥补其成本的投入。据悉,理财基金在销售时除去给银行佣金及尾随之外,还要支付人员工资、系统成本、销售费用等,有说法是一年都赚不回来。但理财基金却遭遇到了巨大赎回。2012年年末,当年发行的理财基金仅存1322亿份,理财基金的赎回比例超过50%(有十多只理财基金是12月份方募集完成,其打开后的赎回量并未统计其中)。

  上海有基金公司内部人士就直言:“由于赎回量大,理财基金给基金公司没有带去利润,若算上基金经理和团队的薪酬可能是亏损的。”

  而对银行来说,理财基金亦无利可图。在理财基金诞生初期,银行对这类产品非常喜欢,可以弥补银行不能发行30天以内短期理财产品的缺陷。但由于没有申购赎回费,银行发现所能获得了的收入太低。建设银行(601939,股吧)甚至停止对理财基金的销售划拨中间业务收入,这对理财基金的销售打击巨大。

  但并不是说理财基金就此销声匿迹。

  观察正在销售的理财基金:博时理财30天、建信创月安信理财、工银60天、中银30天、华夏保证金理财、农银汇理7天。除了博时和华夏的产品,全部是银行系基金公司的产品。

  “现在只剩银行系基金还能在理财基金方面有所作为,因为能够给其母公司的理财产品做补充。”有基金公司市场部总监表示。

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